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石油行业在反弹75之后上调盈利预测

2019-03-06 10:31:31 | 来源: 旅游

石油行业:在反弹75%之后 上调盈利预测

随着需求反弹和石油输出国组织减产,在四个月的时间里,石油价格已经低点反弹了约75%到70美元/桶左右。我们将布伦特原油的平均价格预测上调%,同时相应上调了主要成品油产品的价格预测。在将我国石油企业盈利预测上调之后,我们将中国海洋石油和中国石油H股评级从持有上调至买入。我们对中国石油行业维持增持评级。

支撑评级的要点

考虑到供需关系的改善和美国加印数千亿美元,我们认为未来石油价格将保持强劲。我们将09年、10年和11年布伦特原油的价格预测分别从56.9美元/桶、66.7美元/桶和70美元/桶上调至62.7美元/桶、77.6美元/桶和80.8美元/桶。同时,我们将长期石油价格预测从70美元/桶上调至85美元/桶。

假设中央政府严格遵守目前的主要成品油定价机制,那么我们将国内三大石油上市公司的盈利预测09年和10年盈利预测分别上调%和%。盈利差的时期已经过去了,预计未来两年这几家公司都将保持较为强劲的盈利增长。

我们对该行业维持增持评级。继近期股价调整之后,我们认为中国海洋石油和中国石油H股已具投资价值,因此我们将其评级从持有上调至买入。但是,考虑到股价有限的上涨空间,我们将中国石化A股的评级从买入下调至持有。

买入

中国石化盈利对成品油价格上涨为敏感。中国石油则为投资者提供一个风险较低,又能从成品油价格上涨获益的投资机会,因为其所有原油基本都依赖于其自身供应。

中国海洋石油作为一家纯粹的石油和天然气生产商,是油价高企的直接受益者。

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